督抚小说

第109章 识破资产负债表的财务造假（第1页）

我们看一下海天味业2020年投资类资产占总资产的比率，

■海天味业2020年的投资类资产总额为50126万，与29534亿总资产相比可以忽略不计。

■可见海天味业是非常专注于主业的，这样有利于海天味业长期保持行业领先地位。

■下面我们看一下恒顺醋业2020年投资类资产占总资产的比率。

恒顺醋业2020年的投资类资产金额为708亿，总资产金额为3231亿，投资类资产占总资产的比率2191，远大于10。

■可见恒顺醋业是一家不太专注于主业的公司。

■从长期来看，不专注于主业的恒顺醋业和专注于主业的海天味业相比，谁会发展的更好呢？自己就能判断出来。

■在了解了公司的实力、偿债风险、竞争力、维持竞争力的成本、主业专注度以后，最后还要了解一下公司未来业绩爆雷的风险。

了解公司未来爆雷风险

第七步，看存货、商誉，了解公司未来业绩爆雷的风险。

■易爆雷资产主要包括应收账款、存货、长期股权投资、固定资产、商誉，这五个科目是最容易埋雷的地方，后期爆雷的时候会导致利润大幅减少甚至大幅亏损。由于我们在前六步中已经看过了应收账款、固定资产、长期股权投资科目，排除了这三个科目爆雷的风险。

〇这里重点看一下存货和商誉。

■对于“应付预收”减“应收预付”差额大于0并且应收账款占总资产比率小于1的公司来说，存货基本没有爆雷的风险。

■对于应收账款占总资产的比率大于5并且存货占总资产的比率大于15的公司，爆雷的风险比较大，需要淘汰掉。

■海天味业2020年“应付预收”减“应收预付”的差额为5809亿，应收账款占总资产的比率为014，可见海天味业的存货没有爆雷的风险。

■下面我们顺便也看一下海天味业2020年存货占总资产的比率。

■海天味业2020年存货占总资产的比率为711，小于15，进一步验证了海天味业的存货没有爆雷的风险。

■商誉是公司对外收购所花的超出被收购公司净资产的那部分钱。

■收购来的公司企业文化不同，甚至行业也不同，很难经营成功，所以商誉是最容易爆雷的科目之一。

■在所有爆雷科目中商誉一直都是那个最耀眼的明星，堪称爆雷科目中的雷神。

■在a股的业绩爆雷案例中，10个爆雷的有5个来自商誉，1个来自应收账款，1个来自存货，1个来自长期股权投资，1个来自固定资产，还有1个来自其他所有可能爆雷的资产科目。

■在投资实践中，一般会把商誉占总资产的比率超过10的公司淘汰掉。

■下面我们看一下海天味业2020年商誉占总资产的比率。

■我们可以计算出海天味业2020年商誉占总资产的比率为01，远远小于10。海天味业的商誉没有爆雷的风险。

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