督抚小说

政治局会议未提住房不炒抄底股之美的集团值得期待（第2页）

总的来说，随着宏观层面的好转，全球经济有望迎来复苏，进而带动家电出口逐步复苏；叠加国内地产政策延续宽松趋势，也有利于家电需求的恢复。

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从市场数据来看，家电行业经营基本面持续改善，营收规模及增明显提升。二季度家电内销反转，但三季度消费意愿再度回落；不过海外需求增强，行业出口有着显着改善。

清楚了家电行业的现状，我们进一步来看看美的集团的最新情况。

三、公司情况

（一）主营业务

美的是一家覆盖智能家居、工业技术、楼宇科技、机器人与自动化和其他创新业务的全球化科技集团。从业务构成来看，主要由c与b业务构成。

、分业务情况

c业务主要为终端用户提供全屋智能家居及服务；智能家居产品主要有空调、冰箱、洗衣机、厨电及其他小家电。其中，空调业务占比最大。

o年美的智能家居板块家用空调、冰洗、厨电及其他业务收入分别为o、、亿元，占智能家居整体收入比重、、。

美的家电品牌主要分为面向高端市场的lo及东芝，面向大众市场的美的、小天鹅及酷风，以及专为年轻消费者而设计的fee和华凌。

竞争格局：o年美的收入规模，位列全球第一，销量市占率。单中国市场来看，美的自有品牌销量市占率。

分品类来看，o年公司家用空调、洗衣机、冰箱、厨电及其他家电销量市场份额分别为、、及。其中家用空调、厨房及其他排名第一，冰洗排名三。

b业务占比最大的是机器人及自动化，其次为楼宇科技与工业技术，创新业务占比最小。

工业技术产品覆盖压缩机、电机、芯片、汽车部件、电子膨胀阀、变频器、伺服及运动控制系统、减机和散热部件等高精密核心部件。

o年工业技术板块收入亿元，近两年复合增。

具体来看，o年公司家用空调压缩机销量全球市场份额、家用空调电机及洗衣机电机销量全球市场份额o、，三项业务均排名全球第一。

楼宇科技业务覆盖暖通、电梯、能源、楼宇控制等，产品包括多联机组、大型冷水机组、单元机、机房空调、扶梯、直梯、货梯等以及楼宇自控软件和建筑弱电集成解决方案。

o年楼宇科技板块收入亿元，近两年复合增。

从市场格局来看，o年公司楼宇科技收入在中国内地排名第五，市场份额。其中商用空调市场在中国内地市场份额（排名第一）、全球市场份额o（排名第）。

机器人与自动化：美的于o年收购了世界四大工业机器人制造商之一的库卡集团，并于o年将其私有化。自收购后，库卡集团在中国实现了持续增长，库卡中国对集团整体业务的收入贡献率从oo年的o增长到o年的。

主要提供包括工业机器人、物流自动化系统及传输系统解决方案，以及面向医疗、娱乐、新消费领域的相关解决方案等。

从市场格局来看，全球工业机器人市场相对集中，进入壁垒较高。根据公司港股招股说明书披露，o年前五大工业机器人美的收入占全球市场，美的在全球排名第三，市场份额。其中重载工业机器人（指有效载荷过oo公斤的工业机器人）全球市场销量排名第二。

其他创新业务：o年创新业务板块收入亿元，近两年复合增。主要包括以智能供应链、工业互联网等在美的集团商业模式变革中孵化出的新型业务，还包括从事影像类医疗器械产品和相关服务的万东医疗。

、分区域情况

美的集团近几年海外收入占比均在o以上，且外销收入规模呈增长趋势，外销收入已成为美的重要增长来源。

（二）最新业绩情况

o年前三季度美的集团实现营业收入亿元，同比增长；实现归母净利润亿元，同比增长。

其中，o年第三季度实现营业收入亿元，同比增长；实现归母净利润亿元，同比增长。

c端业务方面：o年前三季度美的集团两大高端品牌lo&toshiba零售收入过亿元，同比增长。

b端业务方面：oq-美的新能源及工业技术收入为亿元，同比增长；单第三季度实现收入亿元，同比增长o。新能源及工业技术高增主要为科电子并表带来（q科电子单季收入亿元，剔除科并表q同比约+）。

oq-智能建筑科技收入为亿元，同比增长；单第三季度实现收入亿元，同比增长。

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