结合爱美客所处行业及经营情况,可以用相对估值法pe与pb共同参考估值。
截至o年月日收盘,理杏仁数据。爱美客pe为o倍,处于上市以来o的位置,pe中位数为;
pb为oo倍,处于上市以来的位置,pb中位数为o。
综合来看,爱美客当前估值处于历史相对低估区域,但从绝对值来看,倍pe、o倍pb并不低。
五、风险提示
近年来,医美行业监管趋严,打击水货市场、加大非法机构端整治力度,从产品端、机构端、宣传推广等方面规范行业展,行业各环节展一定程度上存在受政策整治的影响风险。
消费市场受宏观经济影响较大,若全球宏观经济大幅下行,则消费信心受挫,可能带来消费力较低,整体消费市场较为低迷,公司产品需求也将受到影响。
医美行业盈利能力较强,未来多种类新产品不断进入市场,且同质化较为严重,整体医美行业及细分市场竞争过度,可能会对公司的业务扩展、盈利能力提升造成一定的影响。
同时,公司新产品从实验室研究至最终获批上市销售,一般需经过实验室研究、动物实验、注册检验、临床试验和注册申报等多个环节,周期较长,成功率和获批率具备一定的不确定性。
六、总结
在“颜值经济”风口下,医疗美容正成为居民新消费的典型。相比海外成熟医美市场,中国医美服务渗透率相对较低,市场仍处于蓬勃展阶段。
从市场规模来看,中国医疗美容市场拥有巨大的潜在消费基数,也是全球增最快、未来增长潜力巨大的市场。
近年来,国内医美公司研实力快提升,国产产品的市场份额逐渐增加。
爱美客处于医疗美容价值链中游,是国内领先的医疗美容产品提供商,主要上市产品应用于医疗美容非手术类治疗。
目前已成功实现基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、基于聚乳酸的皮肤填充剂以及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化。
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据弗若斯特沙利文研究报告统计,在基于透明质酸钠的皮肤填充剂市场,爱美客自o年起市场占有率连续多年保持国内企业第一名。
相较于同行,具有明显的先优势和领先地位。
从爱美客的最新财报数据来看,业绩依旧保持了高增长,盈利能力、资产结构也都可圈可点。
爱美客oo年月份才在a股上市,至今不到四年,从估值的角度来看,处于上市以来相对较低位置;
但当前依旧有高达倍的pe,以及o倍的pb,这样的估值,给到的安全建仓价格来说,还有非常大的距离。
“股票魔法师”马克·米勒维尼说过:“尽管猎豹是世界上度最快的动物,并能在平原上抓住任何动物,但它在完全确定能抓住猎物之前会一直潜伏等待。它可能在树丛中藏身整整天,等待正确的时机出现。它在等待一只幼小的羚羊,或者生病或跛脚的羚羊,只有在那时,在它不可能错失猎物时,才会起进攻。”对我来说,那就是投资交易的缩影。
投资如人生,最高境是等待!没有机会时,不该出手时绝对不出手!
最后,也强调下风险。宏观经济波动、消费复苏节奏不及预期、行业政策监管的不确定、新品研及注册进度不及预期、市场竞争加剧等都会给公司的经营造成影响。
每个人的认知、对市场的理解都不一样,我们在关注爱美客投资价值的同时,一定要基于自己的分析与思考,以及风险承受能力理性作决定,千万不能盲目跟风投资。
注:不同平台数据源存在一定差异,建议重点参考分析思路,不必过度追求数据精确性。本文阐述的仅代表笔者个人的理解和观点,仅作为投资逻辑和方法学习,不作为投资建议,投资有风险,入市需谨慎!
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